Θα τελειώσει ο Σι την Κίνα όπως την ξέραμε;

[Προέλλην]

Άνοιγμα των κεφαλαιαγορών της Κίνας σε διεθνείς επενδυτές

Διεύρυνση της εξωστρέφειας των κεφαλαιαγορών της Κίνας προανήγγειλε ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της χώρας, της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC), υποστηρίζοντας ότι τα περιουσιακά στοιχεία σε γιουάν μπορούν να καλύψουν τις αυξανόμενες ανάγκες διαφοροποίησης των παγκόσμιων επενδυτών.

Ο Pan Gongsheng επισήμανε τους αυξανόμενους γεωπολιτικούς κινδύνους, τις βαθιές αλλαγές στο παγκόσμιο οικονομικό τοπίο και τις ραγδαίες εξελίξεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.

«Η σταθερή οικονομική ανάπτυξη της Κίνας και η ταχεία ανάπτυξη των βιομηχανιών υψηλής τεχνολογίας παρέχουν ισχυρή στήριξη στα περιουσιακά στοιχεία σε γιουάν», όπως ανέφερε ο Pan στο περιθώριο των ετήσιων συνεδριάσεων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της Παγκόσμιας Τράπεζας.

H PBOC θα συνεχίσει να επεκτείνει τα εργαλεία διαχείρισης κινδύνου προκειμένου να επιταχύνει τις επενδύσεις και τη χρηματοδότηση.

Η Κίνα έχει εντείνει τις προσπάθειές της για το άνοιγμα των κεφαλαιαγορών της και την προώθηση της διεθνοποίησης του γιουάν, σε μια εποχή που ο εμπορικός πόλεμος του προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump και η απρόβλεπτη εξωτερική πολιτική του, υπονομεύουν την εμπιστοσύνη στα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια.

Οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν επίσης γίνει πιο ασταθείς, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν όλο και περισσότερο για το αν οι εταιρείες που προχωρούν σε μαζικές επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα καταφέρουν να σημειώσουν επαρκή αύξηση των κερδών τους εν μέσω υψηλότερου κόστους δανεισμού.

Ο Pan δήλωσε ότι η PBOC θα προωθήσει την ευρύτερη παγκόσμια αποδοχή και χρήση των ομολόγων σε γιουάν ως αποδεκτών εξασφαλίσεων, θα ενισχύσει τη διασυνοριακή συνδεσιμότητα των χρηματοπιστωτικών υποδομών και θα υποστηρίξει την ανάπτυξη των υπεράκτιων αγορών γιουάν.

moneyreview.gr με πληροφορίες από Reuters

https://www.moneyreview.gr/business-and ... ependytes/

[Προέλλην]

Μπορεί το γουάν να αντικαταστήσει το δολάριο; Οι φιλοδοξίες του Xi Jinping και ο ρεαλισμός

Ο Xi Jinping το είπε καθαρά -και αυτή τη φορά δημόσια: θέλει το γουάν να γίνει «ισχυρό νόμισμα», με τελικό στόχο να πάρει τη θέση του δολαρίου ως κορυφαίου παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος, δηλαδή του νομίσματος που κρατούν περισσότερο οι κεντρικές τράπεζες διεθνώς. Η διατύπωση δεν ήρθε σε τυχαίο timing. Οι συγκεκριμένες δηλώσεις είχαν ειπωθεί σε κλειστό ακροατήριο το 2024, αλλά τώρα δημοσιοποιήθηκαν στο Qiushi, το κορυφαίο κομματικό έντυπο, κάτι που ερμηνεύεται ως σήμα ότι το Πεκίνο θέλει να περάσει ένα μήνυμα στρατηγικής πρόθεσης προς τα έξω -και ίσως και προς το εσωτερικό.

Το ερώτημα, όπως επισημαίνει το GZERO, είναι αν πρόκειται για ρεαλιστική φιλοδοξία ή για πολιτικό σλόγκαν. Η απάντηση είναι διπλή: το γουάν μπορεί να ενισχύσει τον ρόλο του, αλλά η «αντικατάσταση» του δολαρίου είναι ένας τελείως διαφορετικός στόχος.

Ο παράγοντας Trump

Από την επιστροφή του Trump στην εξουσία, το δολάριο έχει αποδυναμωθεί σημαντικά, ενώ το μερίδιό του στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα βρίσκεται σε χαμηλό δύο δεκαετιών. Παράλληλα, ορισμένες χώρες έχουν αρχίσει να μειώνουν τη χρήση του στις συναλλαγές εμπορευμάτων, ειδικά σε περιπτώσεις όπου οι κυρώσεις και η γεωπολιτική δημιουργούν κίνητρο για εναλλακτικά κανάλια πληρωμών. Η αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ, τους δασμούς και την εσωτερική πόλωση έχει ενισχύσει αυτή τη δυναμική, με τον χρυσό να λειτουργεί επίσης ως καταφύγιο.

Ωστόσο, η ιδέα ότι το γουάν μπορεί σύντομα να «εκθρονίσει» το δολάριο παραμένει μακρινή. Το δολάριο εξακολουθεί να αποτελεί τον πυλώνα του διεθνούς συστήματος, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 57% των παγκόσμιων αποθεματικών, ενώ παραμένει το βασικό νόμισμα για συναλλαγές, χρηματοδότηση και έκδοση χρέους. Η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να στηρίζεται στη ρευστότητα και στο βάθος των αγορών του δολαρίου, ειδικά σε περιόδους κρίσης.

Τι θα έπρεπε να αλλάξει στην Κίνα

Αν, παρ’ όλα αυτά, η αδυναμία του δολαρίου συνεχιστεί και ανοίξει χώρο στο πολύ μακρύ ορίζοντα, το GZERO είναι σαφές για το τι θα έπρεπε να κάνει το Πεκίνο ώστε το γουάν να παίξει σε άλλο επίπεδο.

Πρώτον, θα έπρεπε να ανοίξει τις ροές κεφαλαίων: να μειώσει περιορισμούς στις ξένες επενδύσεις και να επιτρέψει στα κινεζικά νοικοκυριά να μεταφέρουν ευκολότερα κεφάλαια στο εξωτερικό. Δεύτερον, να κάνει το γουάν πιο εύκολα μετατρέψιμο σε χρυσό ή άλλα νομίσματα. Τρίτον, να χαλαρώσει τον βαθμό διαχείρισης της ισοτιμίας από την κεντρική τράπεζα, επιτρέποντας στο νόμισμα να κινηθεί πιο ελεύθερα. Και τέταρτον, να αφήσει το νόμισμα να ανατιμηθεί περισσότερο -κάτι που, όπως σημειώνει το κείμενο, η Κίνα αποφεύγει λόγω του φόβου ότι θα χτυπηθεί το εξαγωγικό της μοντέλο.

Το πρόβλημα είναι ότι αυτά δεν είναι τεχνικές λεπτομέρειες, είναι πολιτικές αποφάσεις που αγγίζουν την καρδιά του κινεζικού μοντέλου ανάπτυξης: έλεγχος κεφαλαίων, έλεγχος ισοτιμίας, έλεγχος κινδύνου. Και εδώ μπαίνει η πιο ρεαλιστική ανάγνωση: ο Xi δύσκολα θα θελήσει να εγκαταλείψει τέτοιο έλεγχο, ειδικά αν θεωρεί ότι υπονομεύει τη σταθερότητα ή την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας.

Το πιο ρεαλιστικό σενάριο δεν είναι μια άμεση αντικατάσταση του δολαρίου, αλλά μια πιο πολυπολική νομισματική τάξη, όπου το γουάν θα αποκτήσει μεγαλύτερο συμπληρωματικό ρόλο, χωρίς να ανατρέψει την πρωτοκαθεδρία του δολαρίου. Η φιλοδοξία του Xi είναι σαφής, αλλά ο δρόμος για μια πραγματική αλλαγή καθεστώτος στις παγκόσμιες ισοτιμίες παραμένει μακρύς και γεμάτος θεσμικά εμπόδια.

Ως εκ τούτου το μήνυμα του Xi ότι θέλει «ισχυρό νόμισμα» μπορεί να θεωρηθεί πραγματικό πολιτικό σήμα. Όμως το να κερδίσει το γουάν μεγαλύτερο ρόλο -ειδικά σε εμπορικές ροές ή ως συμπληρωματικό νόμισμα αποθεματικών- είναι πολύ πιο πιθανό από το να «εκθρονίσει» το δολάριο. Για να γίνει το δεύτερο, η Κίνα θα πρέπει να κάνει ακριβώς αυτά που μέχρι τώρα αποφεύγει: να ανοίξει την οικονομία της σε βαθμό που περιορίζει τον έλεγχο της πολιτικής ηγεσίας.

Moneyreview.gr

https://www.moneyreview.gr/business-and ... realismos/

Στο μπολνταρισμένο στο τέλος το ζουμί.

Κανείς δεν πρόκειται να κρατήσει κινέζικες μετοχές ή Γουάν ως κύριο asset (ως alternative σε μικρό ποσοστό επενδυτικών χαρτοφυλακίων, συμβαίνει και σήμερα), εαν δεν έχει σιγουριά ότι δεν θα του φάνε τα λεφτά με έναν νόμο και έναν άρθρο κάτι κομισάριοι